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  2. 电子商务

    银行业的2018资管新规零售转型和不良压力

    2018/12/20 8:40:00

     

    今年是银行业负重前行的一年监管加强不良暴露资本补充银行业在政策面和基本面的双重影响下艰难转型

    站在2018年底不妨对银行业这一年进行总结今年发生了哪些重量级事件都产生了怎样的影响 

    资管新规实施

    今年影响银行业的最重大事件无疑是资管新规的发布

    首先资管新规限制了理财承接非标的能力导致表外非标规模出现快速?#36134;?#20174;社会融资规模就可以看出今年表外的委托贷款和信托贷款出现了明显的负增长今年前11月委托贷款存量规模减少1.4万亿元信托贷款规模减少0.6万亿元融资到期无法续作导致企业现金流面临断裂的可能违约风?#32617;?#27493;加大随后政策出现微调去杠杆变成稳杠杆央行也明确金融机构可以发行老产品对接新资产从而有利于理财产品平稳过渡

    其次在表外资产回表的过程中银行资本补充压力巨大资管新规限制了银行表外理财承接非标的能力部分非标开始转成表内信贷但这一过程需要消耗大量的资本因为表外并不?#21152;?#36164;本但表内面临各种监管根据Wind统计截至12月中旬今年银行业增发规模1000亿元优先股融资1325亿元可转债融资230亿元加上3家银行IPO融资80亿元银行业今年股票市场总融资2600亿元远超2017年的1100亿元

    最后理财规模?#36134;?#23548;致银行体系创设存款产品的动力增强资管新规实施使得理财向净值化独立运作方向转型保本理财逐步退出市场银行创设高收益存款产品的动力增强?#28909;?#20170;年结构性存款产品发行量逐步加大参见图1



    展望2019年理财产品净值化可能不会一帆风?#22330;?#30001;于银行擅长的领域还在货币市场和债券市场因此净值化理财的战略重点?#22411;?#32487;续围绕这两个市场展开可惜今年债券市场是大牛市目前10年国债的?#20048;?#20026;3.34%历史最低?#20048;?#20026;2.67%可见债市继续走牛的?#21344;?#24050;经不大因此如果2019年开始发行净值化债券市场理财产品可能无法实现用户满意的收益率 

    零售银行转型

    随着经济从投资驱动逐步向消费驱动转型银行体系也逐步向零售银行转型以适应经济结构的变化

    零售银行转型的第一步就是加大信用卡信贷投放力?#21462;?/p>

    2018年前三季度信用卡授信总额增长18%达到14.69万亿元继续维持较高增速信用卡人均持卡量达到0.47?#29275;?#22686;长21%

    扩张信用卡业务银行主要有三大利器一是降低信用卡的门槛这意味着信用卡资质的下沉二是打造信用卡的消费场景向线上要流量信用卡APP也逐步向生活服务类APP转变生活场景和金融服务高?#28909;?#21512;三是充分挖掘集团的资源或是和大型平台合作发行联名卡

    零售银行转型还表现在做大消费金融和经营贷款上

    消费金融方面银行最大的优势是资金成本低通过自建消费金融公司搭建网上商城或者与现有平台合作银行发力消费金融的效果较为明显除了信用卡分期外汽车教育装修房租等是目前消费金融的典型场景

    与此同?#20445;?#20170;年银行业的另一个转变是适度控制按揭规模发展经营贷款今年前10月银行新增按揭贷款规模1.94万亿元相比2017年前10月1.96万亿元的新增规模?#27492;?#30053;有下降但今年前10月新增个人经营贷款0.99万亿元相比2017年10月0.58万亿元的新增规模提升幅度较大可见在按揭贷款规模难以继续放量的环境下个人经营贷款成为银行的主要发力点参见图2

     

     

    展望2019年零售银行市场依旧广阔但面临监管和不良的约束

    目前我国信用卡人均持卡量0.47?#29275;?#36828;低于美国和韩国的人均2-3张水平从这个角度来看零售银行仍有较大的发展潜力而银行也在逐步加大对大数据和金融科技的投入强化零售银行的软实力但另一方面网传的商业银行互联网管理办法征求意见稿对银行发展跨省的线上消费金融业务提出限制而互联网金融公司逾期率的抬升也对银行提出预警 

    不良风险暴露 

    银行体系不良风险暴露既受企业和?#29992;?#36829;约风险抬升的影响?#36136;?#25919;策层面对银行充分暴露不良鼓励的影响今年3季度银行不良率已经从2017年底的1.74%反弹至1.87%而今年有9家银行主体评级被调低山东成为重灾区不良率飙升是银行评级被下调的主因值得注意的是

    企业不良的原因逐步从现金流断裂转向经营压力表外非标续作难度加大使得企业部门现金流断裂的风?#32617;?#27493;暴露今年共有111只信用债出现违约涉及金额高达1100亿元远超2017年的340亿元水平另外部分高杠杆上市公司的股票质押风险成为今年下半年政策的重点关注点而随着经济下行压力有所加大海外订单下降和国内经济需求疲软或成为下一阶段企业不良暴露的主因

    ?#29992;?#20449;用卡不良正在抬头按揭质量也存隐忧随着信用卡发卡量和授信总额快速提升信用卡不良率也触底反弹行业层面来看信用卡逾期半年占比已经从6月的1.21%上升至9月的1.34%而上市互联网金融公司的逾期率已经普遍反弹至1.70%以上?#28909;?#20170;年3季?#28909;?#24215;M1+逾期率1.70%宜人贷30-59天逾期率1.80%拍拍贷30-59天逾期率1.77%在?#29992;?#26464;杆率处在高位和就业形势可能发生波动的环境下?#29992;?#36829;约风?#32617;?#27493;加大这也成为考验银行零售业务质量的试金石

    另外三四线城市房价调整压力以及一二线高杠杆投资者的资金压力也不断测试着按揭贷款的资产质量历史来看按揭贷款是银行各项贷款中资产质量最好的一类资产但是银行不断下沉按揭贷款城市层级以及三四线城市房价调整压力使得2019年按揭不良率存在一定的不确定性统计下述ABC三家银行个人住房抵押贷款证券RMBS合同金额的城市分布可以发现三四线城市占比大约为30%左右三家银行依次为29%30%和36%参见图3虽然资产池的城市分布不一定代表真?#24213;?#20917;但这一比例无疑具有一定的参考性

     


    2018年在股市大幅调整的环境下银行股取得了不错的相对收益在各行业中跌幅最小但随着资产质量成为市场的关注点不良率的差异可能导致银行股表现出现分化2019年哪家银行的风控实力最强又有哪些银行在裸泳呢让我们拭目以待

    来源苏宁财富资讯  作者苏宁金融研究院研究员左俊义

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